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中国基金报|与华为相爱相杀…,沸腾!科创板AI芯片第一股来了:300亿估值!天才少年创办

『北京联盟摘要_中国基金报|与华为相爱相杀…,沸腾!科创板AI芯片第一股来了:300亿估值!天才少年创办』6月2日,科创板上市委2020年第33次审议会议结果显示,同意中科寒武纪科技股份有限公司(以下简称“寒武纪”)发行上市(首发)。寒武纪今年3月26日进入科创板“考场”,经过两轮问...


中国基金报泰勒
科创板大消息 , 科创板AI芯片第一股寒武纪IPO过会!
中国基金报|与华为相爱相杀…,沸腾!科创板AI芯片第一股来了:300亿估值!天才少年创办
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中科院背景、创始人的少年天才路 , 资本宠儿 , 明星光环加持下的寒武纪即将IPO的消息格外引人注目 。
6月2日 , 科创板上市委2020年第33次审议会议结果显示 , 同意中科寒武纪科技股份有限公司(以下简称“寒武纪”)发行上市(首发) 。
寒武纪今年3月26日进入科创板“考场” , 经过两轮问询后快速过会 。 历时68天 , 再次刷新科创板审核速度 。
Wind数据显示 , 今年以来科创板市场已有45家企业成功上会 , 其中寒武纪系受理后最快上会企业 。 与其他成功过会的科创板企业相比 , 寒武纪此次仅经历两轮问询即获得通关
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寒武纪的主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售 , 为客户提供丰富的芯片产品与系统软件解决方案 。 公司的主要产品包括终端智能处理器IP、云端智能芯片及加速卡、边缘智能芯片及加速卡以及与上述产品配套的基础系统软件平台 。
中信证券给出300亿估值
【中国基金报|与华为相爱相杀…,沸腾!科创板AI芯片第一股来了:300亿估值!天才少年创办】连续三年亏损超16亿元
招股书显示 , 2017-2019年 , 寒武纪分别实现营业收入784.33万元、1.17亿元、4.44亿元 , 但净利润却处于连年亏损状态 , 分别为-3.81亿元、-4104.65万元、-11.79亿元 , 3年连续亏损超过16亿元 。 寒武纪表示 , 其波动主要受到股份支付等非经常性损益项目及研发费用的影响 。
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值得一提的是 , 寒武纪十分重视技术研究开发工作 , 2017年、2018年和2019年 , 公司研发费用分别为2,986.19万元、24,011.18万元和54,304.54万元 , 研发费用率分别为380.73%、205.18%和122.32% 。
此外 , 寒武纪的研发管理团队一直保持稳定 , 且均具有丰富的集成电路产品的技术研发与项目实施经验 。 截至2019年12月31日 , 公司研发人员680人 , 占员工总数比例高达79.25% 。
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5月20日晚 , 寒武纪回复上交所第二轮问询函 , 预计今年上半年营收8200万至8600万元 , 去年同期为9799万元;扣非净亏损2.7亿元至3亿元 , 是去年的2.9倍以上 。
今年一季度寒武纪实现净利润约为-1.08亿元 , 同比下滑2270.65% 。 在招股书中 , 寒武纪称 , 2020年其从华为海思取得的终端智能处理器IP授权业务收入同比下降较大 , 加之受到新冠肺炎疫情的影响 , 2020年一季度收入及2020年上半年预计收入同比下降 , 因研发投入增加导致2020年一季度亏损及2020年上半年预计亏损同比增加 。
不过 , 寒武纪仍预计全年营收大幅增长35.2%至102.7% , 达到6亿元至9亿元;扣非净亏损6亿元至8亿元 , 上年为亏损3.8亿元 。
但保荐机构中信证券据全年经营预计值 , 给了寒武纪192亿至342亿元的估值 。
中信证券选取了兆易创新、卓胜微、圣邦股份、汇顶科技、澜起科技、乐鑫科技、景嘉微等7家上市公司作为估值可比公司 , 计算市销率平均约为35倍 , 给予寒武纪2020年32至38倍市销率的估值区间 。 市销率即为市值与年营收的倍数 。 中信以寒武纪今年6亿至9亿元的收入预测 , 给出192亿至342亿元的估值 。
寒武纪本次发行拟募集资金28亿元 , 19亿元用于新一代云端训练芯片、推理芯片、边缘人工智能芯片及系统项目 , 9亿元用于补充流动资金 。 在首次问询回复中 , 寒武纪表示未来3年内除募集资金以外 , 仍需30亿元-36亿元资金投入芯片研发 , 涉及5到6款芯片产品 。
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创始人是两位天才少年
寒武纪之所以名声大噪 , 一方面在于其创始人是陈云霁和陈天石 , 两人均履历不凡 。
寒武纪一开始就站在了很高的起点上 , 创始人陈云霁、陈天石两兄弟均是从中科大少年班毕业的少年天才 , 博士在中科院计算所深造 , 二人曾主导研发了世界首款深度学习专用处理器原型芯片 。 因为中科系背景 , 寒武纪一路来受到了各路资本追捧 , 背后的资方几乎是清一色的“国字号” , 包括中科算源、国投基金、招商银行等 。
2002年 , 年仅19岁的陈云霁从中科大少年班毕业后 , 进入中科院计算所硕博连读 。 其导师是胡伟武博士 , 后者是中科院计算所“龙芯”项目首席科学家 。

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